El titular de la consultora Ferreres y Asociados indicó ayer a El Tribuno de Jujuy que "no le hace bien al Gobierno mantener un tipo de cambio tan retrasado" y advirtió que salir del cepo "va a tardar bastante" tiempo. Además, el economista aseguró que "el salario real va a ir aumentando de a poco porque los incrementos de sueldo se darán en base a la inflación pasada, cuando la inflación futura va decayendo".
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El titular de la consultora Ferreres y Asociados indicó ayer a El Tribuno de Jujuy que "no le hace bien al Gobierno mantener un tipo de cambio tan retrasado" y advirtió que salir del cepo "va a tardar bastante" tiempo. Además, el economista aseguró que "el salario real va a ir aumentando de a poco porque los incrementos de sueldo se darán en base a la inflación pasada, cuando la inflación futura va decayendo".
El dólar blue continúa su ritmo ascendente y ya superó ampliamente los $1.300, ¿hasta dónde puede llegar?
Hay veces que la brecha con el dólar oficial aumenta cerca de 50% como estamos ahora y otras donde estamos en 10 o 15 por ciento. Eso tiene que ver también con la tasa de interés, que puede ser negativa, y con el tipo de cambio oficial que no logra atraer a todas las exportaciones y resulta muy caro para las importaciones. Por ahora tenemos un superávit comercial, lo que es bastante bueno, y también en la parte fiscal hay superávit primario y total, con lo cual los superávit gemelos del comercio exterior y de la finanzas están bien.
¿Qué medidas puntuales deberían tomarse para que el dólar paralelo modere su aumento?
La paridad teórica de equilibrio del dólar, más la inflación que ya hubo, está en 1.350 pesos, más o menos como el tipo de cambio libre. Pero el dólar oficial está apenas por arriba de 900 pesos por dólar, por lo cual para llegar a 1.350 pesos debería aumentar un cincuenta por ciento, lo que traería un incremento de la inflación, con lo cual complicaría el programa antiinflacionaria que está aplicando ahora (el ministro de Economía Luis) Caputo. Ese es un riesgo de quedarse corto con el ajuste del tipo de cambio inicial cuando uno inicia una etapa de estas características. Yo creo que tendría que haber aumentado más y ahora estarían muy tranquilos gozando de una suba de las reservas y de una situación fiscal y monetaria más relajada.
¿Le hace bien al Gobierno tener un dólar oficial tan retrasado?
No, para mí no le hace bien. La idea surgió luego de que un colega que trabaja conmigo, Fausto Spotorno, publicó un artículo que decía que si uno toma el tipo de cambio desde 1860 hasta ahora y lo infla por la inflación de Argentina menos la de Estados Unidos, va a depender del tipo de cambio que haya, Si hay un tipo de cambio comprador, o sea que está aumentando las reservas, ese tipo de cambio podría estar en $650 por dólar. Si hay tipo de cambio vendedor, donde se desprenden de las reservas, ese tipo de cambio podría estar en 1.350 pesos, que es lo que está hoy el dólar blue. Teniendo en cuenta que hacen falta más reservas, como tiene Brasil, Perú o Uruguay, es fundamental darse cuenta que hace falta tener un mejor tipo de cambio para no tener que discutir todos los meses este tema.
Por la recesión, la actividad económica cayó un 5,1% en el primer trimestre del año, ¿qué cree que sucederá en el segundo trimestre?
Lo que pasa es que la economía se da básicamente como dos sectores. El sector que cae de la economía -como la construcción, la industria manufacturera, los comercios y la actividad financiera- está retrocediendo entre 10 y 22 por ciento. Ese es un sector que está teniendo una recesión importante. Pero hay otros sectores de la economía cómo la agricultura y la minería que están teniendo un aumento importante, al igual que ocurre con el litio. O sea que tomando toda economía, tenemos una caída del 3 o 3 y pico del producto de los cuatro primeros meses de este año versus el mismo período del año pasado.
La parálisis en la obra pública empujó el desempleo al 7,7%, ¿de qué forma se lo puede bajar?
La obra pública parece que se va a reactivar un poco, me refiero a las obras menores que están por terminarse. Creo que va a haber una recuperación de la actividad por ese lado. ahora, nuevas obras públicas nacionales no se si va a haber, creo que no porque no están los fondos disponibles. Pasamos varios meses sin obra pública y luego volverá un poquito la obra pública sin que sea uno de los factores claves en la economía argentina. Se pretende que las rutas, la construcción de los barcos y de los trenes sean hechas por el sector privado y el Estado daría un permiso para la circulación de esos negocios del sector privado. Yo eso lo veo muy difícil porque el ferrocarril está teniendo serias dificultades, salvo que sea una red de rápido movimiento como hay en China, pero eso yo creo que por ahora no va a ocurrir acá.
El consumo está por el piso, ¿cree que habrá una rápida recuperación o que seguirá esta tendencia?
Lo que pasa es que ahí va aumentando el salario real de a poco, y a medida que haya menos inflación va a aumentar más porque se van a dar los aumentos en base a la inflación pasada, cuando la inflación futura va decayendo. Eso haría un incremento el salario real. Lo mismo va a pasar con las jubilaciones, donde se va a dar un ajuste por inflación cuando en la práctica habrá una caída de la inflación, por lo tanto habrá un suba más alta que la del último mes. Yo creo que eso se va a ir dando de una manera gradual en lo que es la recuperación de las actividades económicas que están complicadas.
Usted destacaba el superávit fiscal que está teniendo el Gobierno, ¿lo ve sostenible en el tiempo con tanta motosierra y licuadora?
No, yo creo que no es sostenible porque está teniendo mucho aumento producto que se paga $1.450 para toda importación, por el impuesto del 17,5% más otras cargas que también existen encarecen mucho los productos importados. Yo veo que con ese sistema no podemos seguir. Debemos tener un solo tipo de cambio que funcione para la exportación y que sea único para todo el país y todas las empresas. Me parece que es lo mejor.
¿Cuánto tiempo considera que falta para que se abra el cepo cambiario?
Eso es muy difícil saberlo. Yo creo que se va a tardar bastante, porque es muy complejo el cepo. No es un cepo y nada más como era en la época de Macri que se levantó y no pasó nada. Este es un cepo complicado que tiene previsiones de todo tipo y cualquiera de esas que uno elimine genera una reacción en cadena hacia otras. Por lo tanto, esto se va a ir sacando de a una o de a dos restricciones pero no todo junto en un solo día como era una idea que hubo en un momento.